销售额破千亿大关 但华侨城A却想撕掉地产标签

新浪财经 徐苑蕾

华侨城A的董事长段先念今年已经63岁。在今日举行的业绩会上,有机构投资者提到“段总退休”的问题,副董事长姚军只是笑笑说,“国资委党委会做好公司领导班子的队伍建设。”

在段先念领导的第5个年头里,华侨城A销售额达到1052亿元,正式跻身“千亿俱乐部”。但种种迹象却在表明,华侨城A正在试图撕掉伴随多年的“地产”标签。

地产营收比重下滑

在创立初期,华侨城A用高周转的地产业务反哺建设周期长、投入较高的旅游业务,摸爬滚打出一条“旅游+地产”的成功路径。不过如今,旅游业务渐有“反客为主”之势。

2020年,华侨城A实现营收818.68亿元,同比增长36.39%,归母净利润为126.85亿元,同比增长2.8%。

作为华侨城A的两个支柱业务,2019年旅游板块营收占比就超过了地产板块,是2010年以来的首次。来到2020年,两个业务板块的营收比重差距则进一步扩大。

2020年,华侨城A旅游综合收入为431.75亿元,同比增长42.67%,占总营收的53%,房地产业务收入372.39亿元,同比增长27.82%,占总营收的45%,两者相差约8个百分点,而2019年两个业务营收占比则分别为50%与49%。

从新增土地的情况也可以看出华侨城A对文旅项目资源的倾斜。在2020年新增的25个项目中,文旅综合用地项目有17个,纯住宅用地仅有4个。而在2019年新增的47个项目中,文旅用地项目仅有1个,其余大部分为住宅用地。

无论从业务的营收增长性还是未来的盈利趋势来看,旅游业务或比地产业务更符合现阶段华侨城A“强主业”和“降负债”的目标。

根据财报数据,2020年在疫情影响之下,华侨城A旅游业务毛利率却止跌回升,为42.02%,同比增加1.39个百分点,而房地产毛利率为59.32%,同比大跌15.28个百分点。

在今日举行的业绩会上,华侨城A副董事长姚军介绍称,随着疫情后复工复产,去年暑期旅游景区在限量预约、错峰等要求下已逐步恢复正常,2020年华侨城旗下的文旅企业仅用了后7个月,就已经恢复到2019年全年接待的游客量80%左右,从侧面说明了旅游市场强劲的反弹能力。

经营现金流由负转正

值得注意的是,过去几年,华侨城A一直被资本市场诟病的现金流问题,在2020年也得到明显改善。在去年的业绩会上,华侨城A总会计师冯文红就曾表示,运营性资金的流入是2020年公司的重点考核指标。

具体来看,2020年华侨城A经营性现金流实现近3年来的首次转正。财报数据显示,经营活动现金流净额为212.19亿元,同比增长509.01%,上年同期为净流出51.88亿元。

经营现金流转正的背后,主要得益于“一增一减”。

“增”的是销售商品收到的现金较上年同期增加约180亿元。2020年,华侨城A全年销售金额和回款金额均突破千亿大关,累计实现签约销售面积465万平米、签约销售额1052亿元,同比增长22%,回款金额为1032亿元,同比增长24%,均创历史新高。

“减”的则是购买商品及接受劳务支付的现金较上年下降171亿元。2020年,华侨城A显著收缩了拿地规模,新获取土地总价为358.61亿元,对应土地面积494万平方米,权益地价为286.81亿元,而2019年三个指标分别为745亿元、625万平方米和494亿元。

姚军强调,在拿地计划和未来规模发展上,华侨城A不是一家强调规模快速膨胀的公司,而是以优质资源取胜的公司,未来将继续以“优中选优”、“以收定投”的原则来获取土地和文旅项目资源,更强调质量发展,保证公司有相对稳定的盈利水平。

而此前已经连续5年为负值的投资活动现金流,也在2020年由负转正。2020年华侨城投资活动现金流净额为6.5亿元,较上年同期减少净流出约55亿元。

为缓解资金压力同时加快项目周转率,近几年来,华侨城A接连转让旗下项目。根据财报显示,2020年华侨城通过协议转让的方式出售了13家子公司项目股权。

冯文红在今日的业绩会上表示,公司在项目开发过程中采取多种方式加快项目的周转速度,一方面是通过房地产业务的运营能力、优化产品结构以及实施跟投等举措来提升运营效率,另一方面,公司会通过合作开发、股权转让等方式与其他公司实现强强联合,优势互补。

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